大股东增资相救，国航筹划取得山航集团控制权

界面新闻 · 发表于 2022-5-30 22:04:16

来源：视觉中国

记者 | 薛冰冰

5月30日晚间，中国国航（601111.SH）发布筹划重大事项的提示性公告，国航正在筹划取得山航集团控制权，并进而取得山航股份的控制权。

公告称，该事项目前处于商议阶段，国航与交易对方尚未就该事项签署任何交易协议。具体方案目前尚在筹划中，因此该事项尚存在重大不确定性。

截止公告披露日，国航持有山航集团 49.4%的股权，山航集团为国航的联营企业，国航及山航集团分别持有山航股份22.8%及42%的股份。

国航决定控股山航集团及山航股份，其实早有预兆。

2021年初，山航资产状况就出现危机。山航B（200152.SZ）2021年一季报显示，截至2021年3月底，山东航空总资产348亿元、总负债347亿元，资产负债率接近100%。

由于山航在B股而非A股上市，无法进行再融资。为了改善公司资金状况，山东航空向国开行申请过应急贷款。2021年6月8日，山东航空发布公告，为满足公司生产经营和流动资金周转需要、拓宽融资渠道，向国开行山东分行申请不超过26亿元的航空公司应急贷款，贷款期限1年。

虽然应急贷款起到一定缓冲作用，但由于疫情持续冲击、山航自身造血能力不足，截至2021年末，山航净资产已为负值，陷入资不抵债的困境。

资产负债表显示，截至2021年末，山航资产总计326.44亿元、负债合计335.61亿元，资产负债率为102.8%。

今年一季度，山航亏损继续扩大。业绩报告显示，2022年第一季度山航录得净亏损13.31亿元，同比增亏59.48%。经营活动产生的现金流量净额为负5.65亿元，同比去年暴跌1649.74%。

4月20号，山航集团召开领导班子会议。会上表示，疫情以来，民航业面临巨大压力，山航由于自身结构等原因，总体发展面临较大困难。

在这次会议上，山航集团同时宣布对领导班子成员进行调整，由徐传钰任山东航空集团有限公司党委书记；蒋平华任山东航空集团有限公司党委委员、副书记、董事。

根据山航集团4月中旬下发的文件，据山东省委组织部《关于孙秀江同志免职的通知》，孙秀江不再担任山东航空集团有限公司党委书记职务。

领导班子的调整，恰好印证了国航要取得山航集团控制权、进而取得山航股份控制权的计划。

公开资料显示，山航集团新任董事长徐传钰来自大股东国航系。2016年，中航集团向山航集团推荐徐传钰为山航集团有限公司董事、总裁人选，由徐传钰担任山东航空集团有限公司党委委员、副书记。

孙秀江则由山东省委派，他曾在山东省政府办公厅工作，2015年起任山东航空集团有限公司党委书记。

在山航集团股权结构中，国航为山航集团大股东，持股比例达到49.4%；二股东为山东省财政厅旗下的财金投资，持股比例达到37.08%。

而要取得控制权，控股股东一般要持有公司股权的50%以上。业内媒体此前报道提到，对于山航目前的处境，相关股东方一直在探讨增资等方式。通过增资扩股对山航进行输血，帮助山航尽快走出危机。

今日国航发布的公告也表明了，大股东国航将筹划取得山航集团控制权，意味着国航将通过增资方式出手挽救山航。

据天眼查APP，山航集团是从事航空运输相关产业经营的企业集团公司，旗下控股公司包括：山东彩虹航空广告有限公司、山东太古飞机工程有限公司、山东航空股份有限公司、山东翔宇航空技术服务有限公司等。

其中，山东航空股份有限公司在集团内最为核心，山航集团持有山东航空有限公司42%的股份，为其最大股东；国航为第三大股东，持股比例为22.8%。若国航成功取得山航集团控制权，将同时取得山航股份的控制权。

山航此前领导班子会议上特别提到，感谢省委省政府、中航集团给予的大力支持和帮助，将抓好班子、带好队伍，落实化风险、谋发展等工作；打好打赢安全运行、疫情防控、经营效益三场硬仗；有信心打破发展瓶颈，改善资本结构，降低经营风险，开创发展新局面。

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