国航：极度艰难！

搜索关注“民航之翼”公号，有深度、有热度的民航分析。

10月28日晚间，中国国航(601111)发布三季报。

说实话，虽然在疫情多点散发、航油价格攀升、汇率波动等三重因素的冲击下，民航业再度创下史无前例的亏损金额，航空公司也是再度亏损新高。

但国航的亏损金额还是令人吃惊的。

一、前所未有：三个季度亏损超300亿

自疫情发生以来，受宽体机最多、北京疫情防控要求更为严格、旗下几家公司亏损较大等因素影响，国航这个昔日的盈利之王一下子成了亏损之王。

2020年度，国航利润总额-184.7亿元，在三大航亏损最多，仅次于海航。

国航亏损金额排到A股所有上市公司第3位。

2021年度，国航利润总额- -218.4亿元，在三大航亏损最多，在全民航中亏损第一。

国航亏损金额排到A股所有上市公司第4位。

进入2022年，民航业遭受了更大的危机。

1-9月份，国航：

运输旅客量308万人次，同比下降44%

营业收入420.89亿元，同比下降26.75%

营业总成本420.9亿元，同比增长4.56%

利润总额-333.6亿元，同比增亏近190亿元。

今年的三个季度里，国航每个季度亏损金额都超过了100亿元，这是非常令人吃惊的。

现在看来，四季度亏损金额肯定超过100亿元。

全年亏损金额铁定超过400亿元。

2022年，国航可能不仅是民航亏损王，可能还是全大A股的亏损王。

二、极度困难：债务已超2600亿

自2020年以来，国航已累计亏损达740亿元。

可以说，不到三年的功夫，把历史上所有赚的钱都亏光了，还不止。

在这种情况下，饶是国航以前再赚钱，家底再好，也没有用。

截至2022年9月底，国航：

总资产2969亿元

总负债2616亿元

资产负债率88.10%

资产负债率比2019年底增加了23个百分点，债务则增加了700亿元。

关键现在还在每天1个亿的亏损着。

用极度困难形容国航当前的情形恐怕并不为过。

三、非常缺钱：定增150亿元杯水车薪

当下的国航可谓是极度缺钱。

截至2022年9月底，国航：

流动负债905.7亿元

流动资产267.7亿元

不用说流动比率2：1的衡量标准，就是0.5都没有了。

短期内要用不到300亿元的资产去偿还超过900亿的债务，恐怕很难。

就是缺钱。

旗下的两家航空公司深圳航空、山东航空已资不抵债，需要钱救援。

此外，国航还推动了对山东航空的收购事宜，肯定是要花钱的。

总之，国航比其他的航空公司更缺钱。

虽然国航也启动了定增募资150亿元的事宜，但150亿元对于目前的国航也只是杯水车薪。

况且目前还在回复证监会的有关问题，150亿元的定增资金还不知道何时才能到账。

如今看来，券商那份《假如“王者归来”，中国国航高峰业绩能否实现200亿+利润？》的研究报告，越看越是个笑话！

当然，翼哥还是真心祝愿国航早日实现王者归来！

敬请请关注民航之翼公众号，这里有1000多篇分析民航的原创文章。