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今年年初，ChatGPT横空出世，各种相关话题也迅速席卷了各行各业。
有人在担心ChatGPT会影响自己“打工人”的身份，有人在试探ChatGPT如何“卷”同事，还有一群人说这不就是成长赛道妥妥的投资机会?我们回过头看看市场，发现近两年成长赛道确实涌现出大批涨势亮眼的基金，成长赛道大戏已然登台开演！但投资并非是一朝一夕的事情，盲目追求热点风口行业、热门个股或许会是飞蛾扑火，只有在震荡市场中挖掘出景气度向上的行业以及具有独特竞争优势的公司，才有可能切实分享市场红利！中银基金黄珺正是如此！
中银基金的黄珺许多人可能了解不多，但是翻开这位“消费成长”选手管理的产品，确实有不少亮点。打开黄珺的代表作——中银主题策略的年报，我们可以看到自基金经理黄珺2019年3月13日上任以来，中银主题策略走出了一条稳健的净值曲线。从长期收益上看，截至2022年12月31日，在黄珺的管理下，中银主题策略A近三年累计回报为85.27%，同期业绩基准为-1.24%，超额收益十分能打！（数据来源：基金定期报告）。按单一年度来看，中银主题策略的胜率同样很高。自2019年3月黄珺管理以来，每一完整年度都做到了战胜业绩基准。再来看投资者最关心的产品回撤方面，基金经理黄珺也十分重视，自她任职以来，截至2023年3月31日，中银主题策略的最大回撤为-27.94%，同类平均达到了-37.46%。（数据来源: wind，同类为 wind 二级分类）。
不过，不断向上的净值曲线以及能涨抗跌只是一个结果，这还是离不开基金经理黄珺的“内功”。回顾近两年国内权益市场，板块轮动特征比较明显，部分投资者的资产净值也产生了不小的波动，但黄珺却凭借独特的行业视角以及均衡的行业配置在“行业快速轮动”的行情中如鱼得水。在资管行业摸爬滚打十多年，黄珺认为所有行业都有自己的发展规律，即使是当前备受资本追逐的周期股、价值股，在十几年前也可能是实实在在的成长股。用黄珺本来的话来说，就是“一切成长皆周期、一切周期皆成长”！也正因为如此，黄珺对于行业不存在偏见，行业覆盖度较广。她始终抱着开放的心态去学习了解各种行业，只要赔率合适，没有重大的财务瑕疵，都可以进入她的视野。同时，回顾过往投资，黄珺在管理过程中通常不会追求特别极致的配置，而是以消费、成长为主线，通过各细分行业均衡配置来减少单一行业对其组合回撤的影响。追逐热点向来是许多基民的投资习惯之一，毕竟对于大多数投资者来说，买好的、买“人群中的大多数”是比较轻松的，但却有可能导致无法获得超过平均水平的收益。在个股选择上，黄珺更像是一个小众好物买手，相较于迷信高景气行业中的热门个股，黄珺更倾向于挖掘冷门行业中性价比较高的优质公司。从黄珺在管产品的重仓股中，我们也能看出上述特点。例如，中银主题策略近两年的十大重仓股并非都是大家耳熟能详的热门股票，但它们在所属大类行业中却表现十分突出！
对于投资者来说，选对基金经理、选到好产品可以说是十分重要的事情。近日，黄珺再次挂帅，发行了一只新产品——中银卓越成长混合型基金(A:016895 C:016896)。在投资上，中银卓越成长将继续沿用黄珺一贯的投资风格，左侧布局独立思考，不盲目追逐市场热点，追求投资的性价比。在行业配置上，黄珺也将坚持行业均衡配置的同时重点聚焦成长与消费等主线，把握消费复苏脉搏，聚焦科技成长先机。她认为， 当前消费100指数估值或已处于2020年以来的低分位水平，在疫情过后也有较为明显的回暖趋势；此外，后疫情时代，高景气的科技成长行业盈利有望先一步修复，具有比较明显的优势。（数据来源：wind；2020.4.13-2023.4.12）黄珺表示，占据消费板块权重最大的白酒行业、增速最快的新兴消费板块医药行业、正处于困境反转之中的传媒和航空等泛消费行业以及前景可期的机器人行业都将是她关注的细分行业。比如，对于占据消费板块权重最大的白酒，黄珺认为白酒在高基数下兑现平稳表现，其中高端酒、大众价格或表现更优。面对已经来临的以ChatGPT为主线的新一轮人工智能创新周期，黄珺指出这为人工智能产业注入了新的活力，而人工智能的发展又将加速机器人的落地，“机器人+”无疑是一个长产业链，细分子行业中有望走出新一批的中国制造，带来国产替代与行业发展的alpha。除去挖掘优质个股，中银卓越成长在建仓期内以绝对收益为目标，在合理控制风险并保持基金资产良好流动性的前提下，力争为投资者实现基金资产的长期稳健增值，积小胜为大胜。优质买手出手，均衡布局行业，精选高性价比个股，让我们共同期待一下中银卓越成长的未来表现！业绩回顾：中银主题策略A于2012年7月25日成立，黄珺上任时间为2019年3月13日，基金近五年回报/业绩基准回报分别为：2018年度 -39.10%/-19.66%，2019年度 59.07%/29.43%，2020年度64.33%/22.61%，2021年度 32.15%/-3.12%；2022年度-14.69%/-16.86%；中银主题策略C于2022年3月16日成立，黄珺自成立以来执掌本基金，回报/业绩基准回报为：成立日至2022年底0.61%/-1.48%（基金定期报告）； 中银鑫新消费成长混合A于2021年9月6日成立，黄珺自成立以来执掌本基金，回报/业绩基准回报分别为：成立日至2021年底1.52%/0.53%，2022年度-9.47%/-16.56%（基金定期报告）；中银鑫新消费成长混合C于2021年9月6日成立，黄珺自成立以来执掌本基金，回报/业绩基准回报分别为：成立日至2021年底1.39%/0.53%，2022年度-9.82%/-16.56%（基金定期报告）。同类指混合型-主动混合开放型-强股混合型，海通证券。 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资有风险，在市场波动等因素的影响下，基金投资有可能出现亏损，在少数极端情况下可能损失全部本金。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者投资基金前，应详细阅读基金的招募说明书、基金合同、产品资料概要等法律文件，了解具体产品情况，并根据自身情况判断基金是否与其风险承受能力相匹配。文中观点不构成中银基金的投资建议或任何其他忠告，并可能随情况的变化而发生改变。 
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发表于 2023-4-18 19:16:32
