邮轮公司：我们还能等到邮轮业全面复苏的一天么？

国际海事信息网 · 发表于 2020-9-1 14:20:30

近日，嘉年华(CarnivalCorp)和皇家加勒比(Royal Caribbean Group)处于世界经济持续萎靡期，在担保债务中艰难生存，宛如在狂风巨浪的海洋中沉浮的一扁方舟。

两家公司现在都处于或接近其资产所能偿还的债务的上限。

7月14日，嘉年华通过将70亿美元的优先票据与280亿美元的抵押品价值进行比较，达到了自己设定的25%的贷款价值比(LTV)上限。

截至8月14日，嘉年华还发行了93亿美元的优先债券，达到了33%的贷款价值比(LTV)上限。

另外嘉年华于4月8日发布了总额为40亿美元的私募票据，包括11.5%的优先票据，到期日期为2023年，以截至2月29日价值286亿美元的86艘船舶为担保。

7月20日，嘉年华结束了将于2026年发行的7.75亿美元和4.25亿欧元(合5.03亿美元)第二优先担保债券的私募票据，随后为将于2027年发行的9亿美元第二优先担保债券定价。

不过，嘉年华已达成协议，将出售其中六艘作为抵押品的船只，截至7月31日，80艘船抵押品价值已降至280亿美元。

6月26日，嘉年华还获得了18.6亿美元的定期贷款和8亿欧元的定期贷款，以帮助偿还2027张票据。

与此同时，嘉年华还起草了一项条款，如果有25%的有担保债务达到有形资产价值，那么支持有担保债务的80艘船舶的优先权将自动解除。

嘉年华实际上已接近该门槛，因为有担保债务为106亿美元，而有形资产价值的25％为124亿美元。

不过，纽约债务研究公司Reorgresearch的分析师Peter Washkowitz表示，嘉年华现在不需要再借入更多资金，因为嘉年华拥有约110亿美元的流动资金，至少可以维持一年的运营。

除此之外，明年计划交付的五艘新船提升该公司固定资产价值。

在新冠肺炎疫情影响下，邮轮资产价值进一步下降

根据VesselsValue的数据显示，嘉年华截至2022年有6艘新船还未交付，市场价值43.7亿美元。

然而，Washkowitz指出，有形资产的账面价值降低或许是因为闲置船舶的空缺因素导致。

他说:“这些船的估价可能是280亿美元，但它们现在没有运行，谁知道它们是否会以最高载客量运行。”

Washkowitz在给嘉年华的一份客户报告中写道：无论如何，船舶留置权不受任何LTV比率波动的影响，并且只有在有形资产价值降至124亿美元以下时才会有影响。

Washkowitz表示“如果未偿还的有担保债务超过有形资产总额的25％，尽管其所有有担保债务都包含自动留置权释放机制，但每笔债务下的准备金可能会限制留置权以确保债务免于释放。”

不过，嘉年华出售了6艘邮轮，资产价值仅下降6亿美元，至280亿美元。

分析师PaulGolding表示，嘉年华正在通过恢复部分欧洲船舶的服务，进一步保护公司流动资金。

嘉年华计划于9月6日开始恢复歌诗达邮轮的11艘邮轮和爱达邮轮的13艘邮轮的运营。

来源：航运界

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