北京环球度假区开园后的火爆，在国内掀起了一股主题乐园热。
可作为国内早期涉足主题乐园代表的海昌海洋公园控股有限公司（以下简称：海昌控股），却在一片喧嚣时，开启了“卖子求生”的通道。
在此轮海昌控股的大甩卖中，苟活下来的重庆海昌加勒比，貌似有了光明的未来，但极可能是被资本嫌弃的一个，其尽头不是铁岭而是没落。
近日，海昌控股发布公告表示，其旗下武汉、成都、天津、青岛的主题乐园项目100%股权，以及郑州主题乐园项目66%股权已完成转让，其中四个主题乐园项目价格合计60.8亿元，郑州在建项目为4.5亿元，共计65.3亿元。并预期在今年底完成交割。
作为接手方的MBK Partners，由数位凯雷投资集团的前高管所创立，总部位于韩国首尔，有着“韩国财团”之称。主要在韩国、日本及中国等地区展开收购，背后投资人包括淡马锡等亚洲机构。去年11月起，该基金介入陷入困境的神州租车，并成功将其私有化。
此次出售的4.5个主题公园中，武汉海昌极地海洋公园、成都海昌极地海洋公园、天津海昌极地海洋公园、青岛海昌极地海洋公园均已运营逾10年；郑州海昌海洋公园则自2018年起开始建设，目前仍未投入运营。
除了出售主题乐园项目，双方还签署了品牌授权协议、过度服务协议，这意味着这些乐园将继续使用“海昌”原品牌，海昌控股将提供营销品牌推广、动物租赁和保育支持。双方未来合作包括了主题公园新建扩容、存量升级改造以及在轻资产业务方面开展合作。
作为国内主题乐园中起步较早的公司，海昌控股旗下的海昌海洋公园，采用的是从二线城市到一线城市的扩张布局策略，此前已经在成都、上海、三亚、大连、青岛、重庆、天津、武汉、烟台、郑州等城市合计布局了11个海洋文化主题文旅项目。
多年苦心经营的11个项目，一下子打包卖了4.5个出去，海昌控股对资金的渴求可见一斑。
实际上，海昌控股也不讳言此次“卖子”交易，“有效地降低了项目的投资融资压力，减轻债务融资压力，财务现金流得到有效补充。”
海昌控股的2021年中报显示，今年上半年，国内疫情受控，旅游消费复苏，根据文化和旅游部统计，国内旅游收入已经恢复至2019年同期的58.6%。海昌控股的主题公园营收9.15亿元，恢复至2019年同期的84.1%。
但疫情的反复，导致旅游业普遍承压。海昌控股中报显示，2021年上半年相比2020年上半年亏损的8.91亿元虽有所收窄，亏损额仍有2.78亿元。
与此同时，海昌控股的净负债率同比上升。截至2021年6月30日，其净负债比率为262.1%，相比2020年上半年的228.0%有所上升，主要由于今年上半年偿付经营欠款以及营运亏损增加。
减负+扭亏，“卖子”就是最简便见效的方式。
而对于手上剩余的项目，海昌控股表示，上海、三亚、重庆、烟台及大连的主题公园均位于休闲度假胜地，“拥有进一步增长及开发的可用土地空间；后续将有利于资源整合，强化经营项目的资源保障，释放业绩增长潜力。”
漂亮话谁都会说，实际情况可能只有当地人心知肚明。
就拿重庆人基本都知道的，位于重庆南山的海昌加勒比主题公园为例，虽不在此次海昌控股打包甩卖之列，且笼统的表示将进一步开发。
但没入选资产包，还可能是人家看不上。
资料显示，海昌控股在重庆只开发运营了一个项目，即海昌加勒比。这是一个集主题公园、旅游商业、度假酒店、花园洋房、森林别墅等为一体的复合旅游地产项目，总占地1036亩。
其中公园占地700亩，打造的是号称重庆首个水上嘉年华——加勒比海水世界；
商品住宅开发体量约28万平方米，是为海昌加勒比，另外还有约10万平方米商业体量。
这个项目选址于重庆南山风景区内，于住宅开发销售来说，有一定的自然天赐助力，但短板同样明显，而对于后期主题公园的运营，则带来持续的挑战。
住宅方面，作为一个2010年以前就开发的项目，海昌加勒比后续并无可开发用地。且至今也只有384、383这2个发车间隔较长的公交能到达，最近的永辉超市也在黄桷垭靠近二外一侧，稍微大型的医疗机构则需要下山。
配套的乏善可陈，加上一定的房龄，使得海昌加勒比身处南山风景区内，交易价格只比区域内均价略高，还比不过南山下一些品质一般的高层住宅。
主题公园方面，主打水上嘉年华的加勒比海水世界，以造浪池、大喇叭、速降滑道等水上游乐项目为主，在重庆的经营时间主要集中于6～8月份。其他大部分月份，因为气候条件，基本闲置。
这样一个讲求季候性的主题公园，受限于南山上的交通条件，一年仅靠100多/人的门票收入，估计连维持基本的运营成本都堪忧。
即便是在2018年，在加勒比海水世界旁边，又增加了露营+泡汤这样的四季持续消费项目，但并非天然温泉的泡汤，依旧难以吸引大众。
显然，重庆海昌加勒比这样一个住宅开发无可用之地，主题公园运营打造受限的项目，并非一个优质资产，根本入不了精明的财团之眼。
那“卖子”后获得65.3亿元资金的海昌控股，有望对重庆海昌加勒比追加投资和资源吗？
答案明显是no！
从海昌控股的角度来讲，已经明确提出，出售项目后发展重点转为提升上海主题公园二期及三亚主题公园的配套设施。
其中，上海海昌海洋公园项目二期、三期扩容升级由上海港城开发主导、海昌控股联合投资开发，计划总投资18亿元，被视为海昌控股的轻资产战略重要布局。
而三亚主题公园是海昌控股于海南三亚打造的海昌梦幻海洋不夜城项目，包含有配套主题酒店及休闲度假物业。
该地块于去年9月，由其旗下全资附属公司海昌嘉德，以13.33亿元获得。
可以说，无论是重资产投入，还是轻资产输出，重庆海昌加勒比都不在海昌控股的考虑范围之列。
从项目自身角度，重庆海昌加勒比也不具备持续投入的必要。
如前所述，项目住宅开发早已结束，主题公园也没有多余地块新增全天候的游玩项目。
也就说，这是一个拿钱也砸不出水花，处于明显衰减期的项目。唯一需要花钱的可能就是出于安全考量的设备运维。
即便在海昌控股的项目内部来比较，重庆海昌加勒比也显得黯淡无光。
比如此次被卖的资产包里的成都海昌极地海洋公园，其先于重庆海昌加勒比开园，是一个汇集极地海洋科普、亲子互动、场景体验、欢乐分享的主题公园。
该项目包含了14大海洋动物场馆、7大海洋科普秀以及8大主题乐园区，拥有众多珍稀的极地动物、海洋动物以及陆空动物。
而且该项目交通方面，有2条地铁及多条公交通达。无论是全家老小出游，还是学校科普教育，都相当便利，适宜一年四季游玩参观。
回看此次海昌控股“卖子”风云下幸存的重庆海昌加勒比，10年前曾与位于华岩的龙门阵公园，成一南一西分足鼎力之势，撑起了重庆主题公园的一片天。
但当初的双雄之一——龙门阵公园，早已破产，项目分批次登上了司法拍卖的大舞台，并且部分资产还经历了屡次打折拍卖的辛酸。
而重庆海昌加勒比，错过了此次财团的加注，未来的状态，可能就只有一个词概括：苟活。
除了上述项目自身的内因，另一个重要的外因就是：竞争加剧。
10年前，说到主题公园，重庆人还能随口报出海昌加勒比，如今，早已被欢乐谷、融创渝乐小镇等新进入的主题公园所取代。
比如，作为国内大型文旅综合体的代表品牌，欢乐谷进驻重庆北区后，凭借央企实力和品牌背书，以及水陆两栖的主题乐园项目，迅速分流了重庆老牌主题公园的游客。
今年国庆黄金周的数据显示，7天时间，重庆欢乐谷接待游客就突破了12万人，综合门票收益超1000万元。
还有接盘万达的头部开发商融创，在重庆西永打造的融创渝乐小镇，也迅速在重庆西区形成品牌影响力和吸附力。
此外，就在海昌加勒比所处的南山山脚巴南龙洲湾商圈，由新加坡投资，隶属于汉海海洋世界集团的重庆汉海海洋公园，不仅紧临轨道交通3号线学堂湾站，游乐项目相比也更加丰富，包括了海洋公园和鲸豚湾水世界两大主题公园。
在业界，单一主题公园的辐射范围一般以3小时车程范围的本地居民和周边游客为主，品牌吸引力更强的客源辐射半径更广。
当北、西、南三个重庆主城人口主要聚集区都已经有新晋主题公园进驻，且增长势头不减的情况下，老牌且单一的重庆海昌加勒比，其实早已在这场新一轮综合文旅项目的比拼中，淘汰出局。
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发表于 2021-10-25 19:30:00
