中免市值缩水3000亿 ，免税生意不香了？

有业内人士分析指出，股票跌停或许与三季报不理想有着直接关系。

根据中国中免三季度财报显示，该公司当季度归母净利润为31.32亿元，还同比上涨40.22%。虽然净利润大增，不过，从其财报中也可以窥见，有一项核心指标数据几乎出现了“腰斩”。财报还指出，当季度该公司归属于上市公司股东的净利润、扣非净利润增长主要是本期海南地区子公司享受企业所得税优惠，以及受新冠肺炎疫情影响首都机场减让第三合同年（2020 年 2 月11 日至 2021 年 2 月 10 日）租金所致。这意味着，在中国中免三季度净利润构成中，有很大一部分是来自于海南的企业所得税优惠和首都机场租金减免。

另根据广发证券研报指出，在其三季度31亿元的净利润中，若剔除所得税优惠7.4亿元和首都机场经营费减计11.4亿元一次性的影响，估算其三季度经营性归母净利润仅为12.5亿元，而这一数据同比却是下降43.9%，环比更是下降50.1%。

由此不难看出，虽然中国中免净利润增加了，但其免税商品利润却是同比下降的。对此，有业内人士认为，中国中免三季度业绩实际并没有达到预期，所以股票持续下跌也就不难理解了，当然股价下跌也有其他因素所在。

事实上，三季度业绩也受到了疫情的影响。根据海南省旅游和文化广电体育厅披露的今年8月全省旅游接待情况表显示，今年8月，海南接待游客总人数334.26万人次，同比下滑42.8%，旅游总收入57.55亿元，同比下滑28.7%。同时在中国中免发布的三季度财报中也显示，该季度公司实现营业收入为139.73亿元，同比下降11.73%，其主要原因是8月受疫情影响，海南进岛人数减少，客流量大幅下降，9月海南机场旅客吞吐量也同比下降了31.3%。

业内人士认为，中国中免虽受疫情影响导致业绩有所波动，也只是短期内有所影响。伴随疫情变化以及旅游业的复苏，叠加中国居民香化日化品类消费持续升级等因素影响，中国中免在海南的成长依旧很有潜力。

但在未来，中国中免还将面临更严峻的挑战。免税的赛道上不断有新的“选手”入局，未来的市场竞争会越来越激烈。

近日，王府井集团方面表示，将重点借助海南自贸港战略契机积极布局离岛免税、岛内免税、岛内日用品免税，立足北京积极发展机场免税和市内业务，同时也尽力争取拓展国内其他重点城市的业务。

截至目前，王府井集团已成为中国第八个拥有免税牌照的企业，也是全国首家取得免税经营资质的市属综合性商业零售集团。可见，王府井集团在免税市场上无疑是一匹“黑马”。

不仅如此，根据公开资料显示，目前国内还有多家企业拥有免税牌照，包括中出服、珠海免税、深圳免税等。不难看出，随着免税“新星”的相继布局，免税市场的赛道也将变得充满竞争。